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2021年2月全球市場風險及展望

2021-3-17 09:17| 發布者: Callejon| 查看: 6291| 評論: 0|來自: 華夏鄧白氏

摘要: 2021年2月全球市場風險及展望

本文來自鄧白氏集團對2021年2月全球市場風險及展望,供各位讀者參考。

【評論】鄧白氏最新的分析表明,2021年的商業活動將繼續受到全球疫情不確定性的影響。各經濟體推進疫苗接種計劃速度不一,人們對封城措施的期限和執行力度也心存懷疑。疫情期間各國之間和各部門之間存在巨大差異,導致供需不匹配的可能性增加,通脹壓力也隨之加劇。因此,即使是此前CPI通脹率較為平穩的地方,比如歐洲,CPI通脹率也可能上漲。

01

前 言

據荷蘭經濟政策分析局的數據,2020年11月全球商品貿易和工業生產恢復至疫情前的水平,反映需求受到壓抑,以及服務需求向商品需求的轉變。經濟增長主要源于中國的產出增加;美國和歐盟的工業產出仍然低于疫情前的水平。此外,根據聯合國貿易和發展會議的數據,服務貿易依然疲軟,而外國直接投資流量在2020年出現驟降(盡管資本流量從第3季度開始回升)。

2月5日,美國眾議院通過2021財年預算決議,這有利于下一步動用預算調節程序為拜登政府1.9萬億美元“美國救援計劃”的主要部分制定法律。這說明,雖然2020年第4季度美國經濟開始出現衰退跡象,但是未來大規模財政方案將為家庭和企業提供更多經濟刺激和救濟,進而為美國經濟復蘇提供支持。根據國會各委員會提交文件的截止日期推算,最終方案表決將在2月份最后一周舉行。

鄧白氏的新冠疫情影響分析顯示,2月份第一周,全球受疫情影響的企業比例和數量為40%(8500萬)。由于疫情期間的限制措施依然普遍,需求流向了供應可靠且有望擴大的地方。中國2020年第4季度的貿易順差創下歷史新高。由于產能無法做出足夠快的反應,需求激增正在沖擊全球經濟關鍵節點的制約因素,包括集裝箱運輸、半導體制造和流動勞動力。在中國,集裝箱短缺導致集裝箱貨運價格達到創紀錄的水平。根據上海集裝箱運價指數(Shanghai Containerized Freight Index),截至1月底,標準集裝箱的運價增至10月的3倍以上,亞歐現貨運價是6月份水平的6倍。

02

鄧白氏國家/地區風險指標

鄧白氏的國家/地區風險指標針對在一個國家開展業務的風險提供了跨國家/地區的對比性評估。風險指標分為七個區間,范圍從DB1到DB7 – DB1是最低風險,DB7是最高風險。每個區間細分為四分位數(a-d),其中“a”代表的風險要比“b”代表的風險要小一些(依此類推)。僅DB7指標未細分為四分位數。各DB風險指標代表的風險程度如下:

03

風險評級和前景評級變化

風險評級變化:當判斷一個國家/地區的整體情況發生了重大變化時,就會進行風險評級變化——這可能是一次性事件(例如重大自然災害),也可能是結構性/周期性變化(例如增長前景的重大轉變)。評級上調表示重大變化向好,而評級下調表示重大變化趨壞。變化的四分位數表示改善/惡化的程度。

前景評級變化: 前景趨勢表明鄧白氏認為一個國家的下一次風險評級變化可能是下調(“下降”趨勢)還是上調(“改善”趨勢)!胺定”前景趨勢表明預計不久的將來不會發生評級變化!

資料來源】華夏鄧白氏

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